Der Panoramaweg bietet herrliche Fernsicht ins Yspertal sowie bis zum Ötscher und Schneeberg in das Gesäuse und zu den Haller Mauern.
Vom Kirchenplatz bringt dich ein kurzer, steiler Anstieg bis zur Birkenallee. Nach ca. 500 m geht es links weiter auf einem 2 km sanften Anstieg bis zum höchsten Punkt der Runde (959 m). Nach 3,6 km kommst du zum ersten Aussichtspunkt (herrlicher Blick zum Schneeberg und Ötscher). Weiter gehst du in die Ortschaft Ulrichschlag, wo das Gasthaus Ballwein eine Einkehrmöglichkeit bietet (909 m). Jetzt führt der Weg zum schönsten Teil der Wanderung: Beim Anstieg zur Ulrichschläger Höhe gibt es eine wunderschöne Aussicht in das Yspertal und im Hintergrund St. Oswald, das Gesäuse und die Haller Mauern. Weiter gehst du auf Waldwegen zur Kreuzung Ödbauer (nach ca. 8 km). Hier gibt es die Möglichkeit, den 1 km entfernten Hirschenstein (884 m) mit seiner wunderschönen Aussicht zu besuchen oder gleich den Heimweg nach Gutenbrunn anzutreten. Nach der schönen Aussicht folge der Beschilderung zurück nach Gutenbrunn.